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科技股投资者正面临高达1万亿美元的资本开支难题，这一压力至少要到2028年才会缓解。
高盛最新研究显示，2026年大型云服务商资本支出预期仅温和上调360亿美元，但2027年预期已从9290亿美元大幅跳升至超过1万亿美元，年增长率达到33%。这一数字较季度初预期高出超过1000亿美元。
更关键的是，从2026年到2028年，这些公司的资本支出预计将持续超过运营现金流。
Meta将2026年资本支出下限从1250亿美元提高至1350亿美元，全年范围调整为1350亿至1450亿美元，但未给出2027年具体指引。公司财务长表示，基础设施规划仍存在较大不确定性。受此影响，Meta股价过去五天下跌7%，今年以来已累计下跌14%。
Alphabet第二季度资本支出449亿美元，略高于预期，全年指引上调至1950亿至2050亿美元，并预计2027年将显著增加。财报后其股价大幅下跌。
目前自由现金流成为科技巨头核心指标，短期内仅微软在这方面表现相对积极。
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